Vermogensbeheer Compliance: MiFID II en AIFMD-vereisten

Inleiding

In het ingewikkelde netwerk van financiële regelgeving staan MiFID II en AIFMD uit als belangrijkste richtlijnen die de standaarden voor investment compliance in Europa vaststellen. Een gemeengoed misverstand is dat MiFID II, zoals vastgelegd in Artikel 16(1), alleen gaat over transparantieverplichtingen voor financiële instrumenten. Echter, de richtlijn omvat een breder spectrum aan regels die het bedrijfsvoering in financiële markten regelen. AIFMD wordt vaak gezien als een enkelvoudige fondsoprichtingsregelgeving, maar streekt tot operaties, risicobeheer en rapportagevereisten voor Alternative Investment Fund Managers (AIFMs). Deze richtlijnen zijn essentieel voor Europese financiële diensten omdat ze dicteren hoe bedrijven opereren, investeren en interactie hebben met klanten. De stakes zijn hoog, met mogelijke sancties tot miljoenen euro's boetes, auditmislukkingen, operationele onderbrekingen en significante reputatieschade.

In dit artikel duiken we in op de complexiteiten van MiFID II en AIFMD-compliance, hun implicaties voor vermogensbeheerbedrijven en de werkelijke kosten die verbonden zijn aan niet-naleving. We zullen verkennen waarom nu, meer dan ooit, het begrijpen en naleven van deze regelgeving niet alleen een kwestie van compliance is, maar een strategisch imperatief voor financiële dienstverleners.

Het Kernprobleem

MiFID II en AIFMD zijn niet alleen maar controlelijsten die afgevinkt moeten worden; ze zijn omvattende kaders die een fundamentele verandering eisen in de manier waarop vermogensbeheerbedrijven opereren. Het kernprobleem ligt in het feit dat veel organisaties deze richtlijnen interpreteren als bureaucratische hindernissen die te overwinnen zijn in plaats van als kansen om hun bedrijfspraktijken te verbeteren.

Een primair probleem is het gebrek aan een geïntegreerd compliancebenadering. Bedrijven behandelen vaak MiFID II- en AIFMD-vereisten in isolement, wat resulteert in gefragmenteerde processen en dubbele inspanningen. Deze fragmentatie leidt tot inefficiënties en verhoogde kosten. bijvoorbeeld, een bedrijf zou €300.000 kunnen uitgeven aan afzonderlijke compliancesystemen voor MiFID II's transactierapportage en AIFMD's regelgevende rapportage, zonder te beseffen dat een meer geïntegreerd oplossing deze kosten met tot wel 40% kan verminderen.

Bovendien leidt de complexiteit van de regelgeving vaak tot misverstanden. Veel bedrijven geloven onjuist dat MiFID II's voorafgaande transparantieverplichtingen, zoals uiteengezet in Artikel 4, alleen van toepassing zijn op aandelen en niet op andere financiële instrumenten zoals obligaties of derivativen. Dit misverstand kan resulteren in niet-naleving en significante boetes. De Europese Autoriteit voor Effecten en Markten (ESMA) is duidelijk in haar richtlijnen dat de vereisten niet beperkt zijn tot alleen aandelen.

AIFMD, met zijn Artikel 22 dat zich focust op de informatieverstrekking aan beleggers, stelt zijn eigen set uitdagingen. Veel vermogensbeheermanagers beseffen niet de diepte van de informatie die moet worden onthuld, inclusief de beloningsbeleid zoals voorgeschreven in Artikel 14. Dit oogmerk kan leiden tot operationele leemten en regelgevende sancties die tot de miljoenen euro's kunnen lopen.

De werkelijke kosten van niet-naleving zijn schrijnend. Een studie van PwC uit 2019 schatte dat niet-nalevende bedrijven operationele kosten hebben die 2,5 keer hoger zijn dan die van bedrijven die effectief compliancemaatregelen hebben geïmplementeerd. Wat betreft regelgevende sancties, heeft het Verenigd Koninkrijk's Financial Conduct Authority (FCA) boetes opgelegd die meer dan €120 miljoen bedragen voor MiFID II-overtredingen, waarvan velen hadden kunnen worden voorkomen met een correcte implementatie en doorlopend compliancebewaking.

Waarom Dit Nu Dringend Is

De dringendheid van MiFID II- en AIFMD-compliance is verhoogd door diverse factoren. Recente regelgevende veranderingen hebben nieuwe aandacht geschonken aan vermogensbeheerpraktijken. bijvoorbeeld, ESMA's bijgewerkte richtlijnen over诱因 onder MiFID II, die in 2020 in werking traden, hebben de regels op het gebied van geschenken en logies versterkt, wat het compliancebelasting op bedrijven verhoogt.

Bovendien zijn marktdrukken toegenomen omdat beleggers eisen meer transparantie en naleving van regelgevende standaarden. Een enquête van Deloitte heeft gevonden dat meer dan 80% van de institutionele beleggers regelgevende naleving een cruciale factor vinden bij het selecteren van vermogensbeheermanagers. Niet-naleving kan dus leiden tot verlies van beleggervertrouwen en een significante concurrentienadeel.

De kloof tussen waar de meeste organisaties zijn en waar ze moeten zijn, is significant. Een rapport van de Europese Vereniging van Fondsen en Vermogensbeheer (EFAMA) uit 2021 heeft aangegeven dat bijna 60% van vermogensbeheermanagers nog steeds moeite hebben om volledig te voldoen aan AIFMD's rapportagevereisten. Dezevertraging blootstelling van bedrijven aan regelgevende risico's en belemmert hun vermogen om effectief op de markt te concurreren.

In conclusie, vermogensbeheerbedrijven moeten MiFID II en AIFMD niet zien als slechts regelgevende hindernissen, maar als integraal onderdeel van hun bedrijfsstrategie. De kosten van niet-naleving zijn te hoog en de voordelen van naleving - verbeterde operationele efficiëntie, verminderde risicoexposities en verbeterde beleggerrelaties - zijn te waardevol om te negeren. Als we verder gaan in deze reeks, zullen we praktische strategieën verkennen om naleving te bereiken en te handhaven voor deze essentiële richtlijnen.

Het Oplossingskader

Om te navigeren door het complexe web van MiFID II- en AIFMD-vereisten, is een gestructureerde en systematische benadering essentieel. Dit oplossingskader schetst een stap-voor-stap strategie die complianceteams kunnen implementeren om naleving in de vermogensbeheersector te waarborgen.

Stap 1: Uitgebreide begrip van het juridisch kader

De eerste stap in het oplossingskader is om een uitgebreid begrip te krijgen van MiFID II (in het bijzonder Hoofdstukken II en III) en AIFMD (Artikel 3, 4 en 6). Dit omvat niet alleen het lezen van de regelgeving, maar ook het begrijpen van interpretaties door nationale regelgevers, richtlijnen van ESMA en de verwachtingen van de centrale bank.

Actieadvies:

• Voer trainingsessies uit voor alle relevante personeelsleden, inclusief complianceofficieren, portfebeheersers en IT-personeel.
• Regelmatig juridische interpretaties en updates van ESMA en nationale regelgevers controleren.

Stap 2: Risicoevaluatie

De volgende stap is een omvattende risicoevaluatie van de bedrijfsactiviteiten van uw bedrijf in het licht van MiFID II- en AIFMD-vereisten uit te voeren. Dit moet het identificeren van het bereik en de omvang van het risico betreffende elke regelgeving omvatten.

Actieadvies:

• Alle bedrijfsprocessen uiteenlopen om te identificeren waar ze kruisen met regelgevende vereisten.
• Voer een impactanalyse uit om de potentiële implicaties van niet-naleving voor elke procedure te beoordelen.

Stap 3: Beleidsontwikkeling

Met een duidelijk begrip van de regelgeving en de geïdentificeerde risico's, is de volgende stap het ontwikkelen van omvattende beleidsregels en procedures die elk relevante vereiste aanpakken.

Actieadvies:

• Gebruik een complianceautomatiseringsplattform zoals Matproof om AI-gestuurde beleidsregels in het Engels en Duits te genereren die voldoen aan MiFID II- en AIFMD-vereisten. Dit zorgt ervoor dat beleidsregels accuraat, up-to-date zijn en voldoen aan de noodzakelijke regelgeving.

Stap 4: Implementatie van Monitoring- en Rapportage mechanismen

Eens de beleidsregels zijn ontwikkeld, is de volgende stap het implementeren van effectieve monitoring- en rapportage mechanismen om voortdurende naleving te waarborgen.

Actieadvies:

• Gebruik een eindpuntcomplianceagent voor apparaathandhaving en geautomatiseerde bewijsverzameling bij cloudproviders.
• Regelmatig monitoringmechanismen controleren en bijwerken om aan te passen aan nieuwe regelgeving en opkomende risico's.

Stap 5: Regelmatige Audits en beoordelingen

Tot slot, voer regelmatige audits en beoordelingen uit om voortdurende naleving te waarborgen en gebieden voor verbetering te identificeren.

Actieadvies:

• Gebruik geautomatiseerde complianceplatforms om het auditproces te stroomlijnen en voorbereidingstijd te reduceren.
• Plan regelmatige interne audits en betrek externe auditeurs om onafhankelijke beoordelingen uit te voeren.

Wat "goed" eruitziet versus "net doorstaan"

"Goede" naleving gaat verder dan alleen het voldoen aan de minimumvereisten van MiFID II en AIFMD. Het omvat een proactisch benaderen van risico-identificatie en mitigatie, continuous verbetering van beleidsregels en procedures, en een toewijding om een cultuur van naleving binnen de organisatie te bevorderen. "Net doorstaan" naleving, aan de andere kant, is reagerend, minimaal en laat de organisatie vaak bloot aan regelgevende sancties.

Veelvoorkomende Fouten om te Vermijden

1. Ontbreken van Uitgebreide Risicoevaluatie

Veel organisaties slaag er niet in een grondige risicoevaluatie uit te voeren, wat resulteert in onvolledige of niet-effectieve beleidsregels en procedures. Dit kan leiden tot regelgevende sancties en reputatieschade.

Wat in plaats te doen:

• Voer een omvattende risicoevaluatie uit die alle bedrijfsaspecten omvat en potentiële nalevinggleemten identificeert.

2. Onvoldoendeopleiding

Een andere veelvoorkomende fout is het niet bieden van足够的opleiding aan werknemers. Dit kan leiden tot niet-naleving door een gebrek aan begrip van de regelgeving en de organisatiesbeleid.

Wat in plaats te doen:

• Geeft regelmatige, omvattende opleiding aan alle relevante personeelsleden, inclusief complianceofficieren, portfebeheersers en IT-personeel.

3. Verouderde Beleidsregels en Procedures

Veel organisaties slaag er niet in hun beleidsregels en procedures bij te werken om veranderingen in de regelgeving te weerspiegelen. Dit kan resulteren in niet-naleving en blootstelling van de organisatie aan regelgevende sancties.

Wat in plaats te doen:

• Controleer en werk regelmatig beleidsregels en procedures bij om ze te laten voldoen aan de meest recente regelgevende vereisten.

4. Onvoldoende Monitoring en Rapportage

Een gebrek aan effectieve monitoring- en rapportage mechanismen is een andere veelvoorkomende fout. Dit kan het lastig maken om niet-naleving te identificeren en op te lossen in een tijdige manier.

Wat in plaats te doen:

• Implementeer robuuste monitoring- en rapportage mechanismen die de organisatie in staat stellen om niet-naleving snel en effectief te identificeren en aan te pakken.

5. Negeren van Gegevensprivacy en Veiligheid

Niet adequaat om te gaan met gegevensprivacy en -veiligheid is een andere veelvoorkomende fout. Dit kan resulteren in kostbare databreaches en reputatieschade.

Wat in plaats te doen:

• Zorg ervoor dat gegevensprivacy en -veiligheid integraal onderdeel zijn van de organisaties compliancekader. Gebruik technologie zoals Matproof, wat 100% EU-gegevensverblijf garandeert en in Duitsland wordt gehost, om gegevensprivacy en -veiligheid te handhaven.

Tools en Benaderingen

Manuele Benadering

Hoewel een manuele benadering voor compliance effectief kan zijn, is het vaak tijdrovend en vatbaar voor menselijke fouten. Het is het beste geschikt voor kleine organisaties met beperkte middelen en een beheersbaar regelgevingsketen.

Voordelen:

• Kosteneffectief voor kleine organisaties
• Staat toe om een hoog niveau van controle en aanpassing toe te staan

Nadelen:

• Tijdrovend
• vatbaar voor menselijke fouten
• Moeilijk om te schalen

Spreadsheet/GRC Benadering

Spreadsheet- en GRC (Governance, Risk, and Compliance) -benaderingen kunnen een meer gestructureerde en systematische benadering bieden voor naleving. Echter, ze hebben vaak beperkingen in termen van schaalbaarheid en aanpassingsvermogen.

Voordelen:

• Gestructureerde en systematische benadering
• Kan worden aangepast aan specifieke behoeften

Nadelen:

• Beperkte schaalbaarheid
• Moeilijk om aan te passen aan veranderende regelgevingsketen
• vatbaar voor menselijke fouten

Geautomatiseerde Complianceplatforms

Geautomatiseerde complianceplatforms, zoals Matproof, kunnen een omvattend en efficiënt oplossing bieden voor complianceuitdagingen. Ze bieden een reeks voordelen, waaronder AI-gestuurde beleidsgeneratie, geautomatiseerde bewijsverzameling en eindpuntcompliancebewaking.

Voordelen:

• Stroomlijnt het complianceproces
• Vermindert het risico van menselijke fouten
• Schaalbaar en aanpasbaar aan veranderende regelgevingsketen
• Biedt een omvattende compliancekader

Nadelen:

• Kan duur zijn, met name voor kleinere organisaties
• Vereist een mate van technische expertise om te implementeren en te beheren

Wanneer Automatisatie te Gebruiken:

Automatisatie kan bijzonder nuttig zijn in de volgende scenario's:

• Bij het omgaan met complexe regelgevingsketenen, zoals MiFID II en AIFMD, die een omvattend begrip vereisen van tal van regelgevingen.
• Bij het beheren van een groot volume aan gegevens en documentatie, wat overweldigend kan zijn om manueel te beheren.
• Bij het streven naar het stroomlijnen van het complianceproces en het reduceren van de tijd en middelen die nodig zijn voor audits en beoordelingen.

In conclusie, een omvattend oplossingskader dat een grondige risicoevaluatie, beleidsontwikkeling, monitoring, en rapportage mechanismen, regelmatige audits, en werknemeropleiding omvat, is essentieel voor naleving in de vermogensbeheersector. Door veelvoorkomende fouten te vermijden en de juiste tools en benaderingen te gebruiken, kunnen organisaties naleving garanderen en het risico van regelgevende sancties beperken.

Aan de Sslag: Uw Volgende Stappen

5-Staps Actieplan voor Compliance

Stap 1: Evaluatie van Huidige Compliance
Begin met een interne evaluatie om de kloof tussen uw huidige compliancepraktijken en de vereisten zoals neergezet in MiFID II (Artikel 16) en AIFMD (Artikel 13) te identificeren. Zorg ervoor dat u een uitgebreid begrip heeft van uw huidige positie.

Stap 2: Investeren in Middelen
Wijs budget en middelen toe aan naleving. Dit omvat het werven van noodzakelijke personeelsleden, investeren in compliancesoftware en het reserveren van fondsen voor regelmatige audits en beoordelingen.

Stap 3: Regelgevingsketen Begrijpen
Blijf op de hoogte van de officiële EU/BaFin publicaties met betrekking tot MiFID II en AIFMD. Deze bronnen zijn essentieel om ervoor te zorgen dat uw praktijken in overeenstemming blijven met de evoluerende regelgevingsomgeving.

Stap 4: Ontwikkeling/Bijwerking Compliancebeleid
Gebaseerd op uw evaluatie en begrip van de regelgeving, ontwikkelt of wijzigt u uw compliancebeleid. MiFID II (Artikel 16) vereist dat bedrijven robuuste beleidsregels hebben om belangenconflicten te voorkomen. AIFMD (Artikel 13) roept vergelijkbare beleidsregels om te waarborgen dat het beheer van AIFs niet wordt verstoord door belangenconflicten.

Stap 5: Implementatie Technologische Oplossingen
Overweeg het implementeren van een complianceautomatiseringsplattform zoals Matproof, dat specifiek voor EU financiële diensten is ontwikkeld, om te helpen bij beleidsgeneratie, bewijsverzameling en apparaathandhaving, waarborgend 100% EU-gegevensverblijf.

Bronnen Aanbevelingen

EU Publicaties:

• "MiFID II - Richtlijn (EU) 2014/65" voor uitgebreide details over vereisten.
• "AIFMD - Richtlijn 2011/61/EU" voor een duidelijke begrip van AIFMD-reguleringen.
• BaFin's officiële richtlijnen en publicaties voor regionale nalevingspecifieke details.

Wanneer Externe Hulp te Overwegen vs. In-house:
Beslis of u externe consultants in moet huren of naleving in-house moet afhandelen op basis van de grootte van uw firma, de complexiteit van de nalevingvereisten en uw bestaande middelen. Externe hulp kan nuttig zijn voor complexe situaties of wanneer gespecialiseerde kennis nodig is.

Snelle Win Binnen de Volgende 24 Uur:
Begin met het uitvoeren van een voorlopige zelfevaluatie met focus op cruciale gebieden zoals belangenconflictenbeleid (zoals voorgeschreven door MiFID II, Artikel 16 en AIFMD, Artikel 13). Identificeer onmiddellijke correctieve maatregelen en begin het proces van beleidswijziging of -ontwikkeling.

Veelgestelde Vragen

Vraag 1: Hoe kan ik ervoor zorgen dat mijn compliancebeleid in overeenstemming is met de beste uitvoeringsvereisten van MiFID II?

Artikel 27 van MiFID II verplicht beleggingsondernemingen om klantenopdrachten uit te voeren op de meest gunstige voorwaarden voor de klant, inclusief de prijs, kosten, snelheid, uitvoeringskans en afreiking. Om hieraan te voldoen, ontwikkel een duidelijk beleid op orderuitvoering wat een systeematische evaluatie omvat van alle mogelijke uitvoeringsplaatsen en documenteer dit proces. Werk uw beleid regelmatig bij om marktveranderingen te weerspiegelen.

Vraag 2: Wat zijn de belangrijkste verschillen tussen MiFID II en AIFMD waarvan ik me moet bewust houden voor mijn vermogensbeheerbedrijf?

MiFID II focust op de organisatorische vereisten en bedrijfsvoeringregels voor beleggingsdiensten, terwijl AIFMD zich richt op alternatieve beleggingsfondsenmanagers en de omstandigheden waaronder zij alternatieve beleggingsfondsen beheren en promoten. Belangrijkste verschillen zijn de rapportagevereisten (Artikel 22 van MiFID II vs. Artikel 23 van AIFMD) en de organisatorische vereisten (Artikel 16 van MiFID II vs. Artikel 13 van AIFMD).

Vraag 3: Hoe kan ik aantonen dat ik in overeenstemming ben met de boekhoudvereisten zoals gesteld door AIFMD en MiFID II?

Artikel 25 van MiFID II en Artikel 22 van AIFMD vereisen dat bedrijven alle diensten en activiteiten gerelateerd aan financiële instrumenten minimum vijf jaar bewaren. Om aan deze vereisten te voldoen, implementeer een robus documentbeheersysteem dat records veilig kan opslaan en opvragen zoals vereist. Controleer regelmatig uw boekhoudpraktijken om te verzekeren dat ze voldoen aan de regelgevende vereisten.

Vraag 4: Wat moet ik doen als ik een mogelijke overtreding van MiFID II- of AIFMD-reguleringen identificeer?

Meld de overtreding onmiddellijk aan uw complianceofficier en start een interne enquête om de impact te beoordelen en de noodzakelijke correctieve maatregelen te bepalen. Afhankelijk van de ernst, moet u de overtreding mogelijk ook melden aan de relevante regelgevende autoriteit. Zorg ervoor dat alle ondernomen acties goed worden gedocumenteerd.

Vraag 5: Hoe kan ik ervoor zorgen dat mijn vermogensbeheerbedrijf in overeenstemming is met de诱因regels onder MiFID II?

Onder MiFID II, Artikel 24, zijn bedrijven verboden om niet-mondaine voordelen aan te bieden of te accepteren die hun plicht kunnen schaden om in het beste belang van hun klanten te handelen. Om in overeenstemming te zijn, implementeer een beleid dat duidelijk definieert wat aanvaardbare en onaanvaardbare voordelen zijn, en bied opleiding aan relevante personeelsleden. Werk uw beleid regelmatig bij om te voldoen aan regelgevende veranderingen.

Sleutelpunten

• Ontwikkel een grondig begrip van MiFID II- en AIFMD-vereisten, met focus op artikelen die direct van invloed zijn op uw vermogensbeheeroperaties.
• Implementeer een complianceautomatiseringsplattform om te helpen bij beleidsgeneratie en bewijsverzameling, waarborgend naleving van gegevensverblijfsvereisten binnen de EU.
• Werk uw compliancebeleid regelmatig bij om veranderingen in de regelgevingsomgeving weer te geven.
• Betrek externe hulp indien uw firma niet over de noodzakelijke expertise of middelen beschikt om complexe nalevingvereisten in-house te hanteren.
• Begin uw nalevingsreis door een zelfevaluatie uit te voeren en onmiddellijke correctieve maatregelen te identificeren.

Overweeg voor een gestreamlineerdere complianceproces Matproof's AI-gestuurde beleidsgeneratie en geautomatiseerde bewijsverzameling te gebruiken. Om te leren hoe Matproof uw vermogensbeheerbedrijf kan helpen bij het voldoen aan MiFID II- en AIFMD-vereisten, neem contact met ons op voor een gratis evaluatie op https://matproof.com/contact.